Эта страница автоматически переведена с английского.Автоматический перевод.
Switch to EnglishView in EnglishСообщить об ошибке переводаПредложить исправление
Узнайте, как меняются денежная масса и цены, что это значит для покупательной способности и как постепенное обесценивание может перерасти в крах.
Инфляция предложения означает рост числа денежных единиц. Ценовая инфляция означает, что на эти единицы можно купить меньше. Эти явления связаны, но измеряют разные вещи.
Средний прирост наземных запасов за 25-летний период по данным Всемирного совета по золоту. Добыча увеличивает объём золота, а переработка возвращает в оборот уже существующее. Фиксированного предела нет.
Всемирный совет по золотуОбъём предложения зависит от политики центрального банка и кредитования коммерческих банков. Единого уровня инфляции для всех фиатных валют не существует. Приведённая ниже динамика цен в долларах США показывает покупательную способность одной из валют.
Банк АнглииСубсидия за блок уменьшается вдвое каждые 210 000 блоков. Халвинг 2024 года снизил её до 3,125 BTC за блок — это около 0,83% в год от количества монет, которое согласно графику должно было находиться в обращении на тот момент, при целевом интервале между блоками.
Правила эмиссии биткоинаЧтобы купить то же, что можно было купить на US$1 в 1913 году, в 2026 году требовалось около 33,56 USD.
Доллар США — знакомый пример фиатных денег. CPI оценивает, как меняются потребительские цены; его товары и веса со временем обновляются, поэтому это не одна неизменная потребительская корзина.
Иначе говоря, 1 доллар США, который держали с 1913 года, сохранил около 3,0 центов исходной покупательной способности в 2026 году. Речь идёт о наличных, которые не инвестировались, а не о заработной плате или доходности инвестиций.
Представьте, что вам заплатили утром, а на следующий день те же продукты стоят вдвое дороже. Гиперинфляция делает валюту непригодной для сбережений и расчёта цен в повседневной жизни.
71 эпизод в таблице Ханке–Круса (по состоянию на 2026 год). Исследование 2012 года задокументировало 56; более поздние дополнения включают Венесуэлу (2016) и Ливан (2020), а редакция 2025 года добавила ещё четыре: Замбию (1984–86 и 1988), зону франка КФА Центральной Африки (1994) и Беларусь (2011). Здесь считаются эпизоды, а не разные страны или государственные банкротства. Девять случаев ниже — это выборка, а не полный подсчёт по миру.
В исследовании используется порог — не менее 50% инфляции за месяц. Война, падение производства, развал государственных финансов и создание денег часто взаимодействуют. Не каждая фиатная валюта проходит через это.
Рассматривайте каждый случай двояко: полный процент показывает размер месячного роста цен; время удвоения показывает, как быстро семейный бюджет терял покупательную способность на пике.
Мандат
304%
пиковая месячная инфляция · Август 1796Что пошло не такФинансирование революционной войны и повторяющиеся выпуски бумажных денег подорвали доверие.
Чем это закончилосьМандат потерпел крах после замены ассигната; металлические деньги вернулись.
Бумажная марка
29 500%
пиковая месячная инфляция · Октябрь 1923Что пошло не такСказалось сочетание военных долгов, репараций, срыва производства и дефицитного финансирования.
Чем это закончилосьРентная марка, а также бюджетная и денежная стабилизация положили конец краху.
Пенгё
41 900 000 000 000 000%
пиковая месячная инфляция · Июль 1946Что пошло не такВойна разрушила производство и доходы; создание денег финансировало бюджетный разрыв.
Чем это закончилосьФоринт заменил пенгё в августе 1946 года.
Песо
183%
пиковая месячная инфляция · Февраль 1985Что пошло не такДолговая нагрузка и падение доходов усилили зависимость от финансирования центральным банком.
Чем это закончилосьПрограмма стабилизации сократила финансирование дефицита; в 1987 году был введён новый боливиано.
Динар
313 000 000%
пиковая месячная инфляция · Январь 1994 годаЧто пошло не такВойна, санкции, обвал производства и дефициты, финансируемые за счёт денежной эмиссии, усиливали друг друга.
Чем это закончилосьНовый динар, привязанный к немецкой марке, закрепил стабилизацию в январе 1994 года.
Зимбабвийский доллар
79 600 000 000%
пиковая месячная инфляция · Середина ноября 2008 годаЧто пошло не такПотери производства, бюджетные дефициты и финансирование центральным банком подпитывали кризис.
Чем это закончилосьИностранные валюты вытеснили местный доллар; в 2009 году была введена система нескольких валют.
Боливар
234%
месячная инфляция, измеренная в середине эпизода · Апрель 2018 годаЧто пошло не такНефтяные доходы рухнули, а правительство печатало деньги для покрытия дефицитов и вводило контроль над ценами.
Чем это закончилосьВ 2018 году из боливара убрали пять нулей. В феврале 2019 года месячная инфляция опустилась ниже 50%, но продержалась на этом уровне лишь чуть больше года.
Боливар
Что пошло не такДефициты по-прежнему финансировались новыми деньгами, и в апреле 2020 года месячная инфляция снова превысила 50%.
Чем это закончилосьЭпизод завершился в декабре 2020 года. В 2021 году из боливара убрали ещё шесть нулей, и значительная часть повседневной торговли перешла на доллары США.
Ливанский фунт (лира)
52,6%
месячная инфляция в момент превышения порога · Июль 2020 годаЧто пошло не такГоды заимствований для удержания валютной привязки завершились крахом банковской системы и первым в истории страны дефолтом по долгу в марте 2020 года.
Чем это закончилосьФунт потерял около 98% стоимости по отношению к доллару США, упав с 1 507 до примерно 89 500 за доллар США к 2024 году, а экономика в значительной степени перешла на доллары США.
Темпы инфляции и время удвоения: Ханке–Крус (2012), таблица 1; Венесуэла и Ливан — по более поздним измерениям Стива Ханке (2018, 2020). Это опубликованные оценки на каждом пике, а не темпы, сохранявшиеся в течение всего эпизода. Большие процентные значения указаны полностью; мы не используем общую диаграмму, на которой небольшие случаи стали бы незаметными. Исторический контекст — в разделе источники и методология.
Правила биткоина не позволяют эмитенту печатать дополнительные монеты для покрытия дефицита. Это закрывает один путь к размыванию денежной массы. Это не гарантирует спрос, стабильные цены или невосприимчивость к экономическим кризисам. Золото тоже сопротивляется дискреционной эмиссии, но его труднее перемещать и проверять на расстоянии.
Эта упрощённая количественная модель на каждом шаге увеличивает объём товаров на 2% при неизменной скорости обращения денег. Указанные действия предполагают финансирование расходов за счёт выпуска денег; в реальности они не всегда создают новые деньги. Эти проценты приведены для наглядности и не являются историческими данными или прогнозом.
Попробуйте, не подглядывая. Проверьте ответы, затем пересмотрите любое объяснение, которое пропустили. Эти практические проверки не подтверждают готовность работать с реальными средствами.
Проверено 2026-10-25 · Источники и методология · не является финансовым советом