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Explorez l’évolution de la masse monétaire et des prix, ses effets sur le pouvoir d’achat et la façon dont une érosion progressive peut mener à un effondrement.
L’inflation de l’offre signifie qu’il y a davantage d’unités. L’inflation des prix signifie que ces unités permettent d’acheter moins. Ces phénomènes sont liés, mais ne mesurent pas la même chose.
Croissance moyenne du stock d’or extrait sur la période de 25 ans décrite par le World Gold Council. L’extraction ajoute de l’or ; le recyclage remet en circulation de l’or existant. Il n’existe pas de plafond fixe.
World Gold CouncilL’offre varie selon la politique de la banque centrale et le crédit accordé par les banques commerciales. Il n’existe pas de taux d’inflation unique pour toutes les monnaies fiduciaires. L’évolution des prix en dollars ci-dessous montre le pouvoir d’achat d’une monnaie.
Banque d’AngleterreLa subvention de bloc est divisée par deux tous les 210 000 blocs. Le halving de 2024 l’a réduite à 3,125 BTC par bloc, soit environ 0,83 % par an de l’offre prévue à ce moment-là, en supposant que les blocs soient produits à l’intervalle cible.
Règles d’émission de BitcoinPour acheter ce que 1 dollar américain permettait d’acheter en 1913, il fallait environ 33,56 USD en 2026.
Le dollar américain est un exemple familier de monnaie fiduciaire. L’indice des prix à la consommation estime l’évolution des prix à la consommation ; les biens et leur pondération sont mis à jour au fil du temps. Il ne s’agit donc pas d’un panier de consommation resté identique.
Autrement dit, 1 dollar américain conservé depuis 1913 avait gardé environ 3,0 cents de son pouvoir d’achat initial en 2026. Cette mesure concerne de l’argent non investi, et non les salaires ou les rendements des investissements.
Imaginez que vous soyez payé le matin et que, dès le lendemain, les mêmes courses coûtent deux fois plus cher. L’hyperinflation détruit l’utilité d’une monnaie pour épargner et fixer les prix dans la vie quotidienne.
71 épisodes dans le tableau Hanke–Krus (état en 2026). L’étude de 2012 en recensait 56 ; des ajouts ultérieurs comprennent le Venezuela (2016) et le Liban (2020), et une révision de 2025 en a ajouté quatre : la Zambie (1984–86 et 1988), la zone du franc CFA d’Afrique centrale (1994) et la Biélorussie (2011). Ce chiffre compte les épisodes, et non les pays distincts ou les faillites nationales. Les neuf cas ci-dessous sont une sélection, et non un décompte mondial complet.
L’étude utilise un seuil d’inflation d’au moins 50% en un mois. La guerre, la baisse de la production, la désorganisation des finances publiques et la création monétaire interagissent souvent. Toutes les monnaies fiduciaires ne connaissent pas l’hyperinflation.
Examinez chaque cas sous deux angles : le pourcentage complet indique l’ampleur de la hausse mensuelle des prix ; le temps de doublement indique à quelle vitesse un budget familial perdait son pouvoir d’achat au plus fort de la crise.
Mandat
304%
inflation mensuelle maximale · août 1796Ce qui a mal tournéLe financement des guerres révolutionnaires et les émissions répétées de papier-monnaie ont érodé la confiance.
Comment la crise a pris finLe mandat a échoué après avoir remplacé l’assignat ; la monnaie métallique est revenue.
Mark papier
29 500%
inflation mensuelle maximale · octobre 1923Ce qui a mal tournéLes dettes de guerre, les réparations, les perturbations de la production et le financement du déficit se sont conjugués.
Comment la crise a pris finLe Rentenmark et la stabilisation budgétaire et monétaire ont mis fin à l’effondrement.
Pengő
41 900 000 000 000 000%
inflation mensuelle maximale · juillet 1946Ce qui a mal tournéLa guerre a détruit la production et les recettes ; la création monétaire a financé le déficit budgétaire.
Comment la crise a pris finLe forint a remplacé le pengő en août 1946.
Peso
183%
inflation mensuelle maximale · février 1985Ce qui a mal tournéLe poids de la dette et la baisse des recettes ont entraîné un recours au financement de la banque centrale.
Comment la crise a pris finUn programme de stabilisation a réduit le financement du déficit ; un nouveau boliviano a suivi en 1987.
Dinar
313 000 000%
inflation mensuelle maximale · Janvier 1994Ce qui a mal tournéLa guerre, les sanctions, l’effondrement de la production et les déficits financés par création monétaire se sont mutuellement aggravés.
Comment la crise a pris finUn nouveau dinar lié au mark allemand a servi d’ancrage à la stabilisation en janvier 1994.
Dollar zimbabwéen
79 600 000 000%
inflation mensuelle maximale · Mi-novembre 2008Ce qui a mal tournéLes pertes de production, les déficits budgétaires et le financement par la banque centrale ont alimenté la crise.
Comment la crise a pris finLes monnaies étrangères ont remplacé le dollar local ; un système multidevises a été adopté en 2009.
Bolívar
234%
inflation mensuelle mesurée au milieu de l’épisode · Avril 2018Ce qui a mal tournéLes recettes pétrolières se sont effondrées tandis que le gouvernement créait de la monnaie pour couvrir les déficits et imposait un contrôle des prix.
Comment la crise a pris finCinq zéros ont été supprimés du bolívar en 2018. L’inflation mensuelle est passée sous 50 % en février 2019, mais seulement pendant un peu plus d’un an.
Bolívar
Ce qui a mal tournéLes déficits étaient toujours financés par création monétaire, et l’inflation mensuelle a de nouveau dépassé 50 % en avril 2020.
Comment la crise a pris finL’épisode a pris fin en décembre 2020. Six zéros supplémentaires ont été supprimés du bolívar en 2021, et une grande partie des échanges quotidiens s’est faite en dollars américains.
Livre libanaise (lira)
52,6%
inflation mensuelle au moment où elle a franchi le seuil · Juillet 2020Ce qui a mal tournéDes années d’emprunts destinés à maintenir l’ancrage de la monnaie ont abouti à un effondrement bancaire et au premier défaut de paiement de la dette du pays, en mars 2020.
Comment la crise a pris finLa livre a perdu environ 98 % de sa valeur face au dollar américain, passant de 1 507 à environ 89 500 livres pour un dollar américain en 2024, et l’économie est largement passée aux dollars américains.
Taux et temps de doublement : Hanke–Krus (2012), tableau 1 ; données sur le Venezuela et le Liban issues des mesures ultérieures de Steve Hanke (2018, 2020). Il s’agit d’estimations rapportées pour chaque pic, et non de taux maintenus pendant tout l’épisode. Les grands pourcentages sont écrits en entier ; aucun graphique commun ne réduit visuellement les cas moins élevés. Consultez les sources et la méthodologie pour le contexte historique.
Les règles de Bitcoin ne permettent pas à un émetteur de créer des unités supplémentaires pour couvrir un déficit. Cela élimine une voie de dilution monétaire. Cela ne garantit ni la demande, ni la stabilité des prix, ni une protection contre les crises économiques. L’or résiste aussi à une émission discrétionnaire, mais il est plus difficile à déplacer et à vérifier à distance.
Ce modèle quantitatif simplifié augmente la quantité de biens de 2 % à chaque étape et maintient constante la vitesse de circulation de la monnaie. Les actions indiquées supposent des dépenses financées par création monétaire ; en réalité, elles ne créent pas toujours de monnaie. Ces pourcentages sont donnés à titre d’illustration, et ne sont ni des données historiques ni des prévisions.
Essayez sans revenir aux explications. Vérifiez vos réponses, puis relisez les explications que vous n’avez pas retenues. Ces exercices ne certifient pas que vous êtes prêt à gérer des fonds réels.
Révisé le 2026-10-25 · Sources et méthodologie · ne constitue pas un conseil financier